多家（jiā）農藥公司排隊IPO，其競爭優勢各有不同

  農藥龍（lóng）頭（tóu）企業先正達集團股份有限（xiàn）公司（簡稱“先正達（dá）”）今年5月份在科創板上市失利後，隨即便向主板遞交（jiāo）招股說明（míng）書，開啟了新的IPO征程。實際上，在農藥企業中，除先正達外，正在IPO的企業為（wéi）數不少，據Wind統計，包括綠霸股份、正邦作物、泰禾股份等在內，目前至少有8家農藥企（qǐ）業叩響資本市場的大門。

  作為農藥出口大（dà）國，目前正在排隊的IPO企業中，有（yǒu）諸多企業聚焦於海外市場，而農藥登記證是市場重要的準入門（mén）檻之一，對企業經營影（yǐng）響重（chóng）大，因此，對於農藥登記證的獲取情況應保持關注。此外，在市場（chǎng）銷售模式上，大多數農藥企（qǐ）業采取的（de）是“to B”銷（xiāo）售（shòu）模式，對於“to C”銷售渠道的建設（shè）仍有待加強，以提升企業盈利水平。

  今年2月13日，《中共中央國務院關（guān）於做好2023年（nián）全麵推進鄉村振興重點工作的意見》（簡稱《意見》）發布，《意見》提出抓緊抓好糧食（shí）和重（chóng）要農（nóng）產（chǎn）品穩產保（bǎo）供、加強農業基礎設施建設、強化農（nóng）業科技和裝備支撐、鞏（gǒng）固拓展脫貧攻堅成果、推動鄉村產業高質量發展、拓寬農民增收（shōu）致富渠道、紮實推進宜居宜業和美鄉村建設、健（jiàn）全（quán）黨組織領導的鄉（xiāng）村治理（lǐ）體係、強化政策保障和體製機製（zhì）創（chuàng）新。農藥行業發展關乎糧食生產安全（quán），因此，《意見》的發布（bù）對農藥行業而言（yán），是一項積極利好政策。

  近（jìn）年來，農藥市場一直保持著穩定增長的態勢，根據AgbioInvestor統計數據，2021年我國（guó）植物（wù）保護產品行業市場規模為480億元（yuán），同（tóng）比保持穩定，2016年至（zhì）2021年的年均複合增長率為3.1%。預計2026年整體市場規（guī）模將達到628億元，年均複（fù）合增長率為5.5%。

  從化學農藥產業鏈來看，農藥行業主要（yào）包括中間體、農藥原藥和製劑，終端產品主（zhǔ）要分為除草劑、殺蟲劑、殺菌劑、種衣劑及生長調（diào）節劑等。

  由（yóu）於原藥研發成本不斷加大、研發周期逐步增長，且研發難度（dù）較大，在農藥行業逐漸築起了較高的資金和技術壁（bì）壘，根（gēn）據Phillips McDougall統計，一種新農藥自開發至上市需要10年以上的（de）時間和最高達到3.5億美元的研發投入。因此，目（mù）前大型公司才有實力從事規模（mó）性的新型原藥和相應製劑（jì）的創製並擁有知識產權。

  全球農藥行業經過數十年的發展已經較為成熟，經過（guò）多（duō）年的激烈競（jìng）爭和並購重（chóng）組，全球農藥工業格局已經初步（bù）形成，以先正達、拜耳、巴斯夫、科（kē）迪華（huá）為第一梯隊農藥企（qǐ）業，占全球市場份額達到近60%。該類企業研發能力突出，專利（lì）產品優勢明顯，享受專利保護下的高額利潤，處（chù）於行業（yè）領先（xiān）地位。

  在第二梯隊中，以安道麥為代表的農藥仿製型企業（yè），通過生產專利到（dào）期農藥，憑（píng）借低成本優勢迅速搶占市場；日（rì）本（běn）住友化學、日本曹達等經幾十年努力，也形成了相對完善的（de）研發體係。

  正在排隊IPO農藥企業中，先（xiān）正達營收規模超千億元，憑借自身技術及規模優（yōu）勢躋身於國際農化巨頭行列，而其餘農藥IPO企業營收均在百億之下，對比行（háng）業龍頭來看，相關公司規模偏小。泰禾股份在招（zhāo）股書中介紹稱，在農藥企業中，我國與印（yìn）度等發展中國家的大型仿製原藥與製劑企業是最具有代表性的第三梯隊。

  值得關注（zhù）的是，我國一批具有技術、工（gōng）藝和成本優勢的（de）企業通過引進知名（míng）農化企業先進技術、自主創新等方式（shì）獲得快速成（chéng）長，目前已經形成各自的競爭優勢。譬如，綠霸股份深耕吡啶產業鏈15年，搭建了較為完整（zhěng）的吡啶產業鏈，實現了氯化吡啶規模化（huà）量產，是國內吡啶產業鏈（liàn）最完整的公司之一。

  正邦作物的原藥業務經過多年（nián）發展，逐步形成了連續化反應（yīng）技術、“三廢”處（chù）理等核心技術，並以（yǐ）此為基礎，結合先進的工程化（huà）技（jì）術，將咪鮮胺打造成其原藥業務的核心產品，產能規（guī）模、產品質量和市場份額（é）均居國（guó）內領先水平。

文章來源-農（nóng）藥資訊網