多家農藥公司排隊IPO，其競爭優勢（shì）各有不同

  農藥龍頭企業先正達集團股份有（yǒu）限公司（簡稱“先（xiān）正（zhèng）達”）今年（nián）5月份在科創板上市失利後，隨即便向主板（bǎn）遞交招股說明書，開啟了新的IPO征程。實際上，在農藥企業中，除先正達外（wài），正在IPO的企業為數不少，據Wind統計，包括綠霸（bà）股份、正邦作物（wù）、泰禾股份等在內，目前至少（shǎo）有（yǒu）8家農藥企業叩響（xiǎng）資本市場的大門。

  作為農藥出口大國，目前正在排隊的IPO企業中，有諸多企業聚焦於海外市場，而農藥登記證是市場重要的準入（rù）門檻之一，對企業經營影響重大，因此，對於農藥登記證的（de）獲取情況應保持關注。此（cǐ）外，在市場（chǎng）銷售模式上，大多數農藥企業采取的是“to B”銷售模式，對於（yú）“to C”銷售渠道的建設仍有待加強，以提升企業（yè）盈利水平。

  今年（nián）2月13日，《中共中央國務院關於做好2023年全麵推進（jìn）鄉村振興重點工作的意見》（簡稱《意見》）發布，《意見》提出抓緊抓好糧食和重要農產品穩產保供、加強農業基礎設施建（jiàn）設、強化農業科技和裝備支撐、鞏固拓展脫貧攻（gōng）堅成果、推動鄉村產業高質量（liàng）發展、拓寬農民增收致富渠道（dào）、紮實推進宜居宜（yí）業和美鄉（xiāng）村建設、健（jiàn）全黨組織領導的鄉（xiāng）村治理體係、強化政策保障和體製機製創新。農藥行業發（fā）展關乎糧食生產安全，因此，《意見》的發布對農藥行業而言，是一（yī）項積極利好政（zhèng）策。

  近年來，農藥市場一直保持著穩定增長的態勢，根據AgbioInvestor統計數據，2021年我（wǒ）國植物保護產品行業市場規模為480億元，同比保持穩定，2016年（nián）至2021年的年均（jun1）複合增長率為3.1%。預（yù）計2026年整體市場規模將達到（dào）628億元，年均複合增長率為5.5%。

  從化學（xué）農藥產業鏈（liàn）來看，農藥行業主要包括中間體、農藥原藥和製劑，終端產品主（zhǔ）要分為除草劑、殺蟲劑、殺菌劑（jì）、種衣劑及生長調節劑等。

  由於（yú）原藥研發成本不斷加大、研發周期逐步增長，且研發難（nán）度（dù）較大，在農藥行（háng）業逐（zhú）漸築起了較高的資金和技術壁壘，根據Phillips McDougall統（tǒng）計，一種新農藥（yào）自開發至上市需要10年（nián）以上的時間和最高（gāo）達到3.5億美元的（de）研發投入。因此，目前大型公司才有（yǒu）實力從事規模（mó）性的新型（xíng）原藥和相應製劑的創製並擁有知識產權。

  全球農藥行業經過（guò）數十年的發展已經較（jiào）為成（chéng）熟，經過多年的激烈競爭和並購重組，全球（qiú）農藥工業格局已經（jīng）初步形成，以先正達、拜耳、巴斯夫（fū）、科迪華為第一梯隊農藥企業，占全球（qiú）市場份額達到近60%。該類企業（yè）研發能力（lì）突出，專利（lì）產品（pǐn）優勢明顯，享受專利保護下的高（gāo）額利潤，處於行業領先地位（wèi）。

  在第二梯隊中，以安道（dào）麥為代表的農藥仿製型企業，通過生產專（zhuān）利到（dào）期農藥，憑借（jiè）低（dī）成本優勢迅速搶占市場；日本住友化學、日本曹達等（děng）經（jīng）幾十年努力，也形成了相對完（wán）善的研發體（tǐ）係（xì）。

  正在排隊（duì）IPO農藥企業中（zhōng），先正達營（yíng）收規模超（chāo）千億元，憑借自身技術及規（guī）模優勢躋身於國際農化巨（jù）頭行列，而其餘（yú）農藥IPO企業營收均（jun1）在百億之下，對比（bǐ）行業龍頭來看，相關公司規模偏小。泰禾股份（fèn）在招股書中介紹稱，在農藥企業（yè）中，我國與印度（dù）等發展中國家的大型仿製（zhì）原藥與製劑企業是最具有代表性的第三梯隊。

  值得關注的是，我國一批具有技術（shù）、工藝和成本優勢的企業通（tōng）過引進知名農化企（qǐ）業先進技術、自主創新等（děng）方式獲得快速成（chéng）長，目前已經（jīng）形成各自的競爭優勢。譬（pì）如，綠霸股份深耕吡啶產業鏈15年，搭建了較為完整的吡啶產業鏈，實現了（le）氯化吡啶規模（mó）化量產，是國內吡啶（dìng）產業鏈（liàn）最完整（zhěng）的公司之一。

  正邦作物的原藥業務（wù）經過多年發（fā）展，逐步形（xíng）成了（le）連續（xù）化反應技術、“三（sān）廢”處理等核（hé）心技術，並以此為基礎，結合先（xiān）進（jìn）的工程（chéng）化技（jì）術，將咪鮮胺打（dǎ）造成其原藥業務的核（hé）心（xīn）產品，產能規模、產品質量（liàng）和市場（chǎng）份額均居國內領先水平。

文（wén）章來源-農藥資訊網